Futuros de divisas vs forex

Qual é a diferença entre futuros de câmbio e FX spot?
O mercado forex é um mercado muito grande com muitas características, vantagens e armadilhas diferentes. Os investidores de Forex podem se envolver em futuros de divisas, bem como negociar no mercado forex local. A diferença entre estas duas opções de investimento é muito sutil, mas vale a pena notar.
Um contrato de futuros de moeda é um contrato juridicamente vinculativo que obriga as duas partes envolvidas a negociar um determinado montante de um par de moedas a um preço predeterminado (a taxa de câmbio indicada) em algum momento no futuro. Supondo que o vendedor não encerre prematuramente o cargo, ele ou ela pode possuir a moeda no momento em que o futuro é escrito, ou pode "apostar" que a moeda será mais barata no mercado spot algum tempo antes da data de liquidação.

Forex vs. Currency Futures.
O mercado Forex rapidamente se tornou um playground popular para o comércio especulativo; Mas é a melhor arena para negociar moedas? Aqueles que procuram lucrar com flutuações nas avaliações de moeda têm dois fóruns principais de negociação, o mercado à vista freqüentemente se refere a Forex ou simplesmente FX, ou futuros de divisas que são negociados principalmente na Chicago Mercantile Exchange. Cada alternativa tem vantagens e desvantagens associadas. Como comerciante, é imperativo que você esteja ciente dessas diferenças e se sinta confortável com a localização da sua conta comercial.
Embora existam vários artigos, blogs, etc., escritos sobre as vantagens do Forex vs. Currency Futures, embora a maioria das empresas de corretagem da FX tentam vender seus serviços, há poucos para mostrar o argumento oposto; e ainda menos sobre os tópicos que vamos discutir. É nosso objetivo apresentar a informação que os comerciantes merecem saber de um ponto de vista objetivo.
Vamos abordar algumas das principais diferenças entre os mercados cambiais e os futuros cambiais. Embora esta lista não seja para ser exaustiva, esperamos que seja útil.
Uma corretora de futuros deve seguir os regulamentos estabelecidos por várias entidades governamentais, como o National Futures Associate (NFA), a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e as próprias bolsas.
O CFTC é o principal órgão federal que rege as operações de commodities e as operações de futuros nos Estados Unidos, enquanto a NFA assegura que os participantes do mercado e, mais especificamente, os advogados, como corretoras, corretores e consultores de negociação de commodities, estão conduzindo negócios de forma sincera e sincera. maneira.
Enquanto os dois órgãos governamentais dos EUA acima mencionados supervisionam toda a indústria de futuros, os futuros de câmbio no CME são, em primeiro lugar, regulados pela própria CME. Através de divisões como a Câmara de compensação e o Departamento de Auditoria, a CME se esforça para garantir a integridade financeira de seus produtos e suas empresas membros atuando como executores e advogados de produtos CME.
Embora o NFA esteja fazendo um esforço valioso para regular a indústria FX nos Estados Unidos, eles parecem estar enfrentando uma tarefa desafiadora. Atualmente, as empresas de compensação FX localizadas nos EUA precisam se registrar no NFA, o que os deixa sujeitos à regulamentação. Por outro lado, aqueles que solicitam contas de varejo, vendendo software de negociação, sistemas ou sinais não são obrigados a ser registrados no NFA. Isso proporciona-lhes o direito à liberdade de expressão, independentemente da credibilidade das reivindicações.
Como o mercado FX é de natureza global e não tem uma localização física, a criação e aplicação de regras para os participantes do mercado ainda não foram realizadas. Muitos compararam a indústria com o "Oeste Selvagem" em referência à iniqüidade experimentada na América do Norte em seus primeiros anos. Claro, nem todas as empresas de Forex estão no negócio de enganar o público; Mas a oportunidade está lá. Isso é algo que você deve estar ciente e estar disposto a aceitar antes das moedas de negociação.
Existem principalmente dois tipos de corretores FX; fabricantes de mercado, ou aqueles que operam com uma mesa de negociação, e aqueles que oferecem a Rede de Comunicações Eletrônicas, ou ECN trading.
A maioria das empresas de varejo são fabricantes de mercado. Os fabricantes de mercado geram receita cobrando aos comerciantes um spread fixo de pips que é intencionalmente além do que aqueles que estão diretamente negociando através do banco interbancário estão pagando.
O termo "mesa de negociação" é muitas vezes jogado ao redor, mas poucos percebem que uma mesa de negociação é simplesmente uma mesa de troca. Se um corretor de Forex tiver uma mesa de negociação, eles estão levando o outro lado de suas apostas. Claramente, você está negociando contra a casa. Quando você coloca um negócio, sua corretora está tomando o lado oposto. Isso representa um incrível conflito de interesses. Afinal, eles podem ver suas ordens de parada e limite. Pode ser comparado a jogar poker e deixar a competição ver sua mão ... mas você não pode ver o deles.
Um corretor da ECN está fornecendo acesso a um mercado interbancário real. Uma ECN não terá uma propagação / lance preferencial. O spread é determinado pela liquidez do mercado. Há certos horários do dia em que o spread pode ser tão baixo quanto 1, ou mesmo 0. Para compensar a corretora por seus serviços, um ECN cobra uma comissão de execução.
Se sua corretora usa uma mesa de negociação, suas ordens de compra e venda nunca alcançam o verdadeiro mercado Forex. Em outras palavras, você não tem acesso ao mercado interbancário. Em vez disso, você está comprando e vendendo a preços ajustados e potencialmente manipulados pela mesa de negociação.
É neste chamado mercado sintético que o comerciante está vendo. O lance e a pergunta exibidos na plataforma de negociação são baseados em um spread de pip predeterminado e é uma função das taxas interbancárias reais. Um comerciante de Forex sujeito a uma mesa de negociação pode ser comparado a um viajante que troca dólares americanos por euros no aeroporto.
Como você pode imaginar; a liberdade de que uma mesa de negociação tenha resultado em várias tentações. Há rumores que circulam sobre o preço "spiking" ou "stop loss fishing". Spiking é o ato de desviar temporariamente os preços na vantagem da corretora. Por exemplo, uma perda de parada colocada e preenchida com o preço X com uma mesa de negociação, pode não significar que esse preço ocorreu para os clientes que negociam por meio de outra mesa de negociação.
A manipulação de preços, como essa, ainda não foi comprovada por um órgão regulador, mas você deve estar consciente do fato de que o potencial existe. Os desvios de preços conduzidos pela corretora não são um risco ao negociar futuros de moeda da CME.
Fundos Segregados por Clientes.
O NFA exige que todas as empresas corretoras de futuros detêm fundos de clientes em contas segregadas. O que isso significa para você é esse; o dinheiro que você depositar em sua conta de negociação de futuros será alojado em uma conta bancária segregada pelo cliente. Em outras palavras, a corretora possui duas contas bancárias; uma conta para seu dinheiro e uma para o dinheiro de seus clientes.
Isso é muito importante na medida em que fornece aos comerciantes algo de mente em relação à "segurança" do financiamento da sua conta. Na sequência do debate da Refco, é reconfortante saber que, mesmo que sua corretora se torne insolvente, seu dinheiro ainda estará seguro no banco e acessível a você. Tenha em mente que há uma pequena chance de sua corretora não manter os regulamentos estabelecidos em relação às contas segregadas. Nesse caso, seu dinheiro estaria em risco no caso de falência de uma corretora. No entanto, esta não é uma ocorrência provável.
Quando você escreve um cheque para sua empresa FX para ser depositado em sua conta de negociação, o dinheiro não é necessariamente reservado apenas para seu uso. Seu cheque é depositado diretamente na conta bancária do corretor Forex. Este dinheiro pode ou não ser usado para financiar operações da empresa, mas certamente não está em uma conta segregada escondida com segurança do fardo da falência de seu corretor da FX.
É bem sabido que a maioria dos comerciantes perde. De fato, a probabilidade geral de perda foi dita em 80%. A taxa de sucesso é ainda mais sombria entre os comerciantes de FX. As empresas de corretagem Forex sabem disso e capitalizam esse fato aceitando dinheiro para sua conta comercial com a esperança de que nunca tenham que devolvê-lo. Para alguns, a tentação de gastar o dinheiro para ajudar o seu próprio crescimento torna-se muito grande.
O Chicago Mercantile Exchange garante cada transação. Isso significa que, se você for longo, um contrato de futuros de moeda e sua especulação foi correta, você se afastará do comércio com seu lucro, mesmo que a pessoa que levou o outro lado do comércio não pague. Isso é extremamente importante. Afinal, é difícil ganhar dinheiro como especulador; A última coisa que um comerciante precisa se preocupar é se eles realmente verão a recompensa monetária de um comércio vencedor.
Ao contrário dos comerciantes de divisas de futuros, os comerciantes de Forex estão expostos ao risco de contraparte. A pessoa do outro lado do seu comércio pode ser a mesa de negociação da sua empresa de corretagem ou pode ser um participante do mercado interbancário real, no entanto, suas negociações rentáveis ​​dependem de sua capacidade de "pagar".
Existem comerciantes de FX que foram extremamente ativos há anos e ainda não foram afetados pelo risco da contraparte. No entanto, o risco existe e você deve saber sobre isso.
Um dos principais sorteios de contas de varejo para Forex é a idéia de negociação livre de comissões. As empresas de corretagem da FX que trabalham com um balcão de negócios ganham dinheiro com o spread de pip fixado oferecido aos clientes, mas não cobram uma comissão. Na superfície, isso parece oferecer custos de transação descontados em relação ao mercado de futuros. No entanto, é importante notar que a distribuição típica FX pip de 3-5 pips fornece à corretora uma boa recompensa.
Por outro lado, no mercado de futuros há alguns custos mais transparentes para a execução de um comércio. Por um lado, a corretora de futuros cobra uma comissão em cada transação. No caso de futuros de divisas, em cima da comissão, o comerciante pagará uma taxa Globex (Globex é a troca eletrônica em que os futuros da moeda CME são negociados), bem como uma compensação e taxa NFA. As comissões são negociáveis ​​com base no tamanho da conta, volume, experiência, etc. mas não há como contornar as taxas associadas.
Dependendo da sua corretora de futuros, você pode ter que pagar por uma plataforma de negociação atualizada para obter o mesmo ponto em tempo real e clicar na funcionalidade que os comerciantes da FX passaram a aproveitar. Para lhe dar uma ideia, as plataformas mais atualizadas são de US $ 50 a US $ 100 por mês. Existem alguns que oferecem uma taxa por comércio, o que seria preferível para aqueles que não executam um grande número de negócios.
É importante notar que, embora os custos das transações no mercado de futuros sejam muito mais visíveis, provavelmente não são mais do que no Forex. Os futuros de divisas da CME não envolvem um spread / oferta fixo. Em vez disso, o spread se ajusta à liquidez do mercado. O mês da frente geralmente é um spread de 1 ponto. No caso dos futuros da moeda do euro, um ponto é igual a US $ 12,50. As empresas de Forex que oferecem uma distribuição fixa de 3 a 5 pontos podem não estar cobrando a comissão de comerciantes, ou mesmo em uma forma que aparezca em um extrato de conta, mas há custos significativos incorporados no mercado sintético que eles fornecem a você.
Para determinar se futuros ou Forex é a alternativa de menor custo, cada comerciante deve avaliar suas circunstâncias individuais. Por exemplo, o seu corretor FX é um ECN ou eles têm uma mesa de negociação. O número de negócios por mês também terá efeito nesta decisão.
Uma vantagem bem divulgada do FX sobre os futuros é o valor da liquidez. O mercado de câmbio à vista é o maior mercado do mundo. Há mais de um trilhão de dólares norte-americanos negociados por dia. Quando se trata de volume, as moedas do CME são pálidas em comparação. No entanto, para que os comerciantes da FX se beneficiem da diferença de liquidez, eles devem negociar através de uma empresa de recepção ECN ou não comercial. Aqueles que negociam através de uma mesa de negociação estão sujeitos a extrema iliquidez.
Uma das diferenças mais divulgadas entre os futuros de divisas e o Forex no local é os requisitos de margem. Os comerciantes do FX recebem taxas de margem muito mais liberais; algumas corretoras oferecem até 100 a 1. Isso significa que um comerciante da FX poderia controlar um contrato de moeda com 1% do valor do contrato em sua conta de negociação. Isso supera em muito o concedido pelo Chicago Mercantile Exchange. Lembre-se, uma alavancagem maior aumenta as negociações vencedoras, mas também amplifica os perdedores. A alavancagem aumentada pode ser uma vantagem, mas é uma espada de dois gumes.
Tanto os futuros quanto os mercados de Forex oferecem aos comerciantes a capacidade de negociar contratos de derivativos conhecidos como opções. Existem algumas diferenças principais que você deve estar ciente antes de investigar.
As opções de FX são consideradas mais convenientes para o comércio em alguns aspectos. Por um lado, alguns corretores de Forex fornecem cotações de opções, incluindo uma oferta e solicitação, sem nenhum custo para o comerciante através de plataformas eletrônicas de frente.
As opções de CME, por outro lado, são comercializadas em um ambiente aberto. Como resultado, as cotações de ofertas / pedidos só estão disponíveis para aqueles que têm acesso direto ao piso de negociação. Um bom corretor de futuros poderá chamar o piso para obter uma cotação precisa. A única maneira de contornar isso é pagar por cotações em tempo real através de um fornecedor de cotações. Isso pode se tornar muito caro, e as propagações de oferta / solicitação em tempo real em um ambiente de protesto aberto não são necessariamente práticas. Provavelmente, você usaria seu serviço de cotação para calcular valores teóricos em tempo real com base no modelo Black e Scholes. A partir daí, você teria que estimar o que o spread de oferta / solicitação deve basear-se na sua experiência com esse mercado em particular. Como você pode ver, isso não é exatamente amigável.
As opções de Forex também oferecem aos comerciantes mais "opções". Existem dois principais tipos de opções disponíveis para o comerciante Forex de varejo. Primeiro, existe a opção tradicional, que vem na forma de uma chamada ou uma colocação; Estas também são conhecidas como opções de baunilha. Depois, há Singe Payment Option Trading (SPOT). Diz-se que o SPOT oferece aos comerciantes mais flexibilidade.
As opções SPOT são muito parecidas com a colocação de uma aposta em um cenário específico. Você colocou o seu dinheiro para baixo, se o evento que você previu ocorreu, você é compensado. Por exemplo, se você acha que o Euro irá cair abaixo de 12900 dentro de 13 dias, você pode fazer sua aposta. Tenha em mente, as opções SPOT não são negociáveis ​​... uma vez que você está lá, não há saída. As opções SPOT não estão disponíveis através do CME.
Além disso, muitos corretores da FX oferecem opções de estilo americano e europeu. As opções americanas podem ser exercidas em qualquer momento antes do vencimento, as opções europeias só podem ser exercidas no momento do vencimento. As opções de CME estão disponíveis apenas em forma americana.
A liquidez pode ser uma grande desvantagem para as opções de negociação no mercado Forex em oposição aos futuros. Dependendo do subjacente, os spreads de lances / pedidos podem se tornar significativos. Isso coloca as chances bruscamente contra o comerciante.
O mercado de Forex e futuros é idêntico em pelo menos uma maneira, os fornecedores de software e sistema não precisam ser registrados com nenhum órgão regulador. Assim, eles gozam dos mesmos direitos de liberdade de expressão que você e eu nos beneficiamos. Em outras palavras, eles podem fazer reivindicações que não são necessariamente verdadeiras, ou não podem ser comprovadas. Claro que, se surgirem queixas suficientes, acabarão por chamar a atenção para si mesmos e atrair problemas legais, mas eles são mais propensos a fugir com isso.
Independentemente do mercado em que você optar por especular, abordá-lo com a atitude de que, se algo parece bom demais para ser verdade, então é. Não se deixe enganar com o exagero ou, como gostamos de chamar de fumaça e espelhos.
O comércio de moeda é complexo, independentemente do fórum que você escolhe e da quantidade de dinheiro que você gasta em cursos de negociação, software, etc.
Este artigo não se destina a dissuadi-lo a participar de Forex ou futuros de divisas, em vez disso, pretende dar-lhe uma perspectiva maior sobre o problema. Algumas das informações contidas nesta escrita não são facilmente divulgadas ao comerciante novato, mas devem ser. Você merece conhecer o funcionamento interno do mercado antes de se envolver.
A especulação é um jogo de soma zero, no entanto, para cada perdedor há dois vencedores ... a pessoa do outro lado de uma troca errada e a corretora. Para ser bem sucedido no mundo do comércio de moeda, é imperativo que você conheça os fatores fundamentais, técnicos e logísticos envolvidos. Mais importante ainda, escolher o fórum que melhor se adapta às suas necessidades como comerciante, bem como a quem é a sua concorrência.
Carley Garner é dedicada à educação de comerciantes através da CommodityTradingSchool e é uma corretora na negociação de Alaron e principal para um Commodity Trading Advisory. Carley pode ser alcançado em cgarneralaron.
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O comércio envolve um risco substancial de perda e não é adequado para todos os indivíduos. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros.

Spot Forex v Futuros de moeda.
É hora de começar a pensar em formas alternativas de troca de moedas. As recentes sondas FX têm vindo a esclarecer muitas práticas antiéticas, entre as quais & ldquo; banging the close & rdquo; (ou seja, a manipulação de preços feita pelos bancos em conflito antes ou no arranjo de Londres) tomou o destaque. A linha inferior é que os reguladores estão realmente cavando profundamente nas práticas opacas de negociação FX em bancos de investimento de nível 1, enquanto as trocas regulamentadas estão começando a melhorar suas ofertas de produtos, investindo mais em produtos FX para atrair clientes que não têm mais fé nos tradicionais mercado spot FX. Isso nos leva a uma questão muito pertinente: se o mercado spot FX estiver mostrando algumas falhas, quais outros veículos estão disponíveis para negociação de moedas? A resposta mais fácil é o futuro da moeda! E neste artigo, compararemos o FX no mercado e os futuros da moeda para ver qual deles é adequado para suas próprias necessidades.
Quais são os futuros de divisas?
Um contrato de futuros de moeda é uma obrigação padronizada e facilmente transferível entre duas partes para trocar moedas a uma taxa especificada durante um mês de entrega especificado. Os futuros de divisas começaram a operar em 1972 na Chicago Mercantile Exchange (CME), que abriu em 1898 (a maior bolsa de futuros nos EUA, com 6 áreas de produtos: índices de ações, taxas de juros, moeda, clima, commodities e imobiliária). Por que o CME começou a investir em derivativos cambiais? A negociação em muitos mercados de derivativos começou a explodir na década de 1970, então foi uma tendência & ldquo; Eles pegaram, o que foi liderado principalmente por:
Taxas de câmbio fixas até 1973, o que significou que o risco de moeda não existe realmente até então; As taxas de juros foram fixadas pela lei federal para contas de poupança e contas correntes, e algumas hipotecas nos EUA; A inflação foi baixa e estável, em 2-3% nas décadas de 1950, 1960 e início da década de 1970; As taxas de juros em T-bills foram baixas e estáveis ​​em torno de 1-2%; O preço do petróleo era baixo e estável.
A volatilidade econômica e financeira aumentou dramaticamente na década de 1970. Quando o Gold Standard foi descartado, as taxas de câmbio começaram a flutuar. A inflação e as taxas de juros aumentaram e se tornaram voláteis na década de 1970. Os preços do petróleo dobraram e triplicaram nos dois choques de petróleo da década de 1970 (1974-75 e 1979-80). Tudo isso levou a uma explosão nos mercados de derivativos para contratos de futuros e o CME entrou para preencher essa demanda. Desde então, outras bolsas de futuros vieram oferecer futuros cambiais, a saber, Euronext. liffe, Tokyo Financial Exchange e Intercontinental Exchange.
Compreenda que ainda há perigo e volatilidade com derivativos, como futuros. Opções e futuros podem ser usados ​​para eliminar, reduzir, proteger e gerir riscos e riscos, como seguros e seguros, mas também podem ser extremamente especulativos.
E isso não é apenas teórico. Muitos foram vítimas deste passado, incluindo profissionais: Barings, o banco mais antigo do Reino Unido, entrou em grandes problemas quando um dos seus comerciantes assumiu posições não autorizadas em opções negociadas em bolsa e futuros, principalmente no Nikkei 225 Stock Index contratos de futuros & # 8211; posição não coberta $ 27B. As perdas foram próximas de US $ 1B quando o mercado se moveu desfavoravelmente contra as posições especulativas do comerciante, excedendo o capital próprio inteiro do banco, forçando o banco a "administração" pelo Banco da Inglaterra.
Mecânica dos contratos de futuros cambiais.
No que diz respeito à estrutura de preços, a única coisa que é importante entender é que o preço de futuros para a entrega de uma moeda hoje deve ser igual à taxa pontual relevante:
rF = taxa livre de risco do país estrangeiro,
r = taxa livre de risco doméstico,
F = Preço futuro no momento 0.
S = preço spot no momento 0.
O que isso significa em termos práticos é que o contrato futuro de fim próximo irá replicar (ou ser muito próximo) do preço spot atual. Quanto mais você se aventurar nos contratos do mês futuro (então, se nós somos em março, isso seria como olhar para os contratos de setembro ou dezembro), mais uma diferença você notará entre o ponto e os futuros. Isso ocorre porque o preço futuro deve levar em consideração o "custo de carry", que é o diferencial de taxa de juros entre as moedas domésticas e as moedas estrangeiras.
Os contratos futuros de moeda possuem as seguintes qualidades precisas:
Negociados em bolsa: são negociados como títulos em bolsas organizadas. Os contratos de futuros têm mercados secundários, o que significa que eles podem ser negociados muitas vezes durante a vida do contrato, como um vínculo. Tamanho do contrato específico: por exemplo, um contrato CAD é de CAD 100,000 (IMM). Uma convenção de citação padrão: por exemplo, os termos americanos (USD / CAD) são usados ​​no IMM. Uma data de vencimento padrão: as datas de expiração são tipicamente as terceiras quartas de março, junho, setembro ou dezembro. Um último dia de negociação especificado: a negociação pára dois dias úteis antes da data de expiração. A entrega real ocorre no segundo dia útil após a data de validade. Garantia específica: o comprador deve depositar uma soma como margem inicial ou garantia. Para comprar um contrato de futuros da U. K, você teria que colocar cerca de US $ 3.500, o que representa apenas cerca de 3,5% do valor do contrato de US $ 100.000. Você também precisaria manter uma "margem de manutenção", & quot; geralmente 70-75% da margem inicial. Nesse caso, você nunca pode deixar sua conta ir abaixo de US $ 2.600 (cerca de 75% de US $ 3.500). Se você não pode fazer uma chamada de margem, seu contrato será liquidado pelo corretor. Liquidação diária (marcada a mercado): os contratos de futuros são reavaliados diariamente dependendo do preço de liquidação diária (taxa ex). Todo contrato de futuros envolve um comprador (longo) e um vendedor (curto). O comprador (vendedor) ganhará (perderá) quando o preço de liquidação aumentar (queda). A negociação de futuros é uma "quantia zero" jogo, então cada ganho é exatamente compensado por uma perda da mesma quantidade. Diferença: Lucros / perdas para um contrato de futuros acumulam-se diariamente.
Além disso, trocas de futuros como o CME atuam como câmaras de compensação de terceiros para facilitar o comércio de futuros. Os compradores e vendedores negociam através da câmara de compensação como um terceiro, e não precisam lidar diretamente entre si. Os comerciantes não devem, então, avaliar a capacidade de crédito da outra parte nas transações. Os membros compensadores garantem os negócios, monitoram e mantêm as contas de margem, e os comerciantes individuais estão protegidos do padrão.
Spot vs. Futures.
Devido à evolução contínua dos dois mercados, a resposta não é tão simples quanto você pensa. O & ldquo; spot & rdquo; O mercado é o mercado de caixa, o que significa o valor atual (taxa de câmbio) de onde o par de moedas está negociando agora. O & ldquo; futuros & rdquo; O mercado representa a percepção de onde esse mesmo par de moedas estará negociando em uma data específica no futuro, grande parte disso impactado pelo diferencial de taxa de juros, conforme mencionado anteriormente.
Por exemplo, no momento desta redação, nós estamos atualmente em março de 2014. Se você negociar o euro no contrato de setembro de 2014, o preço representa o valor percebido da taxa de câmbio futura de hoje. Quanto mais você entrar no contrato do mês futuro, menor será o liquido e mais um prémio que você paga. Geralmente, o mês próximo replica o valor do ponto. De agora em diante, esse é o mês de junho, já que estamos atualmente em março e o contrato de março expira.
Ilustração do futuro CME do mês próximo no EURUSD e uma citação tradicional do corretor do mercado spot.
Mas a situação muda radicalmente se forçarmos os futuros meses de expiração do contrato:
Onde foi o preço? Observe a falta de liquidez no contrato CME de setembro contra o preço spot atual.
Dê uma olhada na tabela de futuros do euro da CME que mostra os preços e o volume para várias datas de expiração do contrato. Observe a concentração na liquidez no contrato do fim do mês e a liquidez zero para os futuros contratos. Observe também os diferentes preços atuais das várias datas do contrato, devido às expectativas de diferenciais de taxas de juros.
Então, agora que nós vimos como negociar o contrato fechado (ou o "primeiro mês da frente") é praticamente igual à negociação do mercado à vista, vamos fazer uma comparação de falhas:
Nenhum mercado central de câmbio / sobre o balcão (OTC): isso significa que o mercado que você negocia é o mercado que seu corretor está fazendo para você. Isso levou a problemas de manipulação no passado, mas atualmente os corretores da FX se tornaram muito competitivos com seus mecanismos de precificação e políticas de execução. Com a execução da No-Dealing-Desk ou a negociação pura da Rede de Comunicação Eletrônica, esses potenciais conflitos de interesse foram reduzidos ao mínimo. O risco de reputação é muito importante para os corretores de Forex, então suas práticas são definitivamente menos & ldquo; shady & rdquo; Do que no passado. Problemas de regulamentação: o mercado spot está sendo regulamentado cada vez mais. Ainda é um dos mercados menos regulamentados em torno do qual realmente pode levar a manipulação e risco. No entanto, enquanto o mercado como um todo não é diretamente regulamentado, os corretores da FX que merecem crédito são todos regulados pelos principais órgãos do mundo (NFA, SEC, CFTC, FCA, CONSOB, etc.) e, portanto, o cliente está um pouco protegido. Além disso, o dinheiro do cliente é muitas vezes colocado em contas segregadas, por isso, no caso de seu corretor ficar abatido, seus fundos estão protegidos. O corretor pode negociar contra o cliente: quando você pressiona o botão para comprar ou vender, muitos corretores forex ou um parceiro estão tipicamente do outro lado do seu comércio. Isso significa que seus objetivos e seus objetivos podem não estar em alinhamento, pois você está negociando essencialmente um contra o outro. No entanto, se você estiver negociando com um NDD ou um ECN puro, isso não deve acontecer com você. Risco de contraparte: você precisa ter certeza de saber exatamente onde seus fundos estão sendo mantidos. Eles estão sendo mantidos em um grande banco em uma conta segregada, ou alguma conta que o corretor tem direitos? Certifique-se de saber onde sua conta está sendo mantida e como é seguro no caso de seu corretor se preocupar. Sem Comissões: A maioria dos corretores de divisas não cobram comissão. Em vez disso, eles tomam a melhor oferta e melhor oferta de suas contrapartes interbancárias, e adicionam alguns pips aqui e amp; lá, efetivamente marcando a propagação. Então, não se deixe enganar: os corretores recebem seu cheque de pagamento, apenas que eles se esconderem; dentro da propagação. Grande vantagem: no ponto forex, 400: 1 alavancagem não é incomum. Você pode abrir uma conta com apenas US $ 500 dólares e começar a negociar. As chances são incrivelmente contra você, mas você ainda pode fazê-lo. Embora seja ótimo poder usar tão pouca margem para negociação (tornando-se realmente "barato" para trocar FX no local), lembre-se de que a alavancagem também pode funcionar contra você. Portanto, geralmente é uma prática melhor negociar de acordo com seus meios e ficar atento a alavancagem maciça.
One Central Exchange (CME ou outra grande troca): A Chicago Mercantile Exchange (CME) é o lar do Forex Futures. O CME é a maior bolsa de futuros do mundo e é muito bem capitalizado. Alguns dos maiores bancos usam os Futuros Forex da CME para proteger o risco cambial. Volume transparente: porque existe uma troca central, podemos ver o volume de negociação e abrir o interesse facilmente e todos têm acesso a ele. Não é essencial, mas é um recurso que não está disponível no mercado à vista. Muito Regulado (SEC, NFA): O CME realmente tem uma dupla regulação. Eles são uma troca de futuros para que estejam sob o olho atento da NFA e da SEC. Eles também são uma empresa de capital aberto, então eles têm outro nível de regulação que vem com essa estrutura. Negociações combinadas com a Globex: como em outros mercados de futuros, os futuros FX são negociados no poço comercial, mas também no sistema Globex. O sistema Globex é um sistema de correspondência de ordem eletrônica, como o NASDAQ para ações. Não há corretor no outro lado do seu comércio. Em vez disso, quando você compra, seu pedido é combinado com um vendedor como você, não um corretor. Então, os conflitos de interesse são reduzidos.
Custos Futuros.
Não há negação: os futuros de negociação são mais caros do que o ponto de negociação, especialmente em termos de capital inicial necessário. Don & rsquo; t mesmo incomodar com US $ 1000 (USD) ou menos, mesmo se você pretende trocar os contratos e-mini ou e-micro (discutidos abaixo). Uma conta de partida realista deve ser de cerca de US $ 10.000. Deixe-nos dar uma olhada no porquê.
O CME oferece 3 produtos diferentes para FX:
Majors (tamanho total do contrato e melhor liquidez) E-Mini (metade do tamanho do contrato completo, menos liquidez) E-Micro (1/10 do tamanho do contrato completo, mesmo menos liquidez)
Assim, enquanto o CME está trabalhando duro para atender a investidores menores, o requisito mínimo ainda é maior do que o requisito típico do corretor FX do ponto como você pode ver nas especificações do contrato abaixo.
Agora que temos uma idéia do tamanho de cada contrato, vejamos os requisitos de margem para negociação desses contratos:
E aqui estão as taxas de negociação com o CME, que é claro que você deve adicionar ao spread de mercado:
A diferença é a noite e o dia entre o forex local e os futuros cambiais em termos de capital inicial exigido, mesmo com contratos E-micro. Um único contrato exige cerca de US $ 250 em margem e, uma vez em sua posição, seu patrimônio líquido pode diminuir abaixo de US $ 225. Você pagará US $ 0,16 em comissões em cada lado (uma vez que você abre a posição, uma vez que você fechar). Isso certamente não é caro por direito próprio, mas quando comparado com a marcação de pip leve, você paga em pequenas posições no forex, isso é muito maior.
Cada tick & mdash, o que você chamaria de pip no mercado spot e mdash, vale US $ 1,25. Toma uma perda de 30 carrapatos? Vocês estão fora $ 37.50. Se você quiser negociar inteligentemente para permanecer no jogo para o longo prazo, arriscar até 1% em um único comércio pode ser demais, mas nós iremos usar esse valor. Essa mesma perda razoável de 30 carrapatos, levando você para fora $ 37.50, teria que ser tomada em um tamanho de conta de mais de $ 3.750 para que essa perda gerenciasse 1% ou menos do patrimônio da conta.
Se você começar a contabilizar a negociação de várias moedas, contratos múltiplos e a natureza das flutuações da conta, você pode ver como é "imprudente" saltar no jogo com menos de US $ 10.000.
Novas tendências.
Essas sondagens globais em alegadas correções de mercado FX mencionadas no início deste artigo são incentivando os participantes do mercado a pensar de forma diferente sobre o comércio forex. Muitos prefeririam trocar trocas e através de câmaras de compensação centrais, em um esforço para minimizar a exposição a qualquer comportamento de mercado inaceitável. Essas trocas e câmaras de compensação estão conscientes dessa demanda e estão vendo uma oportunidade de negócio.
Jochumsen, o mais alto executivo da Nasdaq na Europa, disse que "juntamente com os regulamentos bancários de Basileia III, que aumentarão os requisitos de capital para alguns contratos de câmbio, geralmente mais datados, e as regras da União Européia sobre a compensação obrigatória de derivativos, isto é um "excitante" oportunidade de expandir para FX & rdquo ;. O grupo de câmbio transatlântico procura oferecer negociação e compensação de FX e derivativos spot e decidirá, no verão, entrar no mercado. Reuters publicou um ótimo artigo sobre isso.
Portanto, a recente sonda FX definitivamente está criando mais concorrência entre trocas, o que provavelmente será bom para os investidores, pois as taxas devem gradualmente cair e os preços devem se tornar apertados. Ao mesmo tempo, os bancos de investimento de nível superior estão buscando criar novas plataformas que lhes permitam permanecer no jogo. ParFX é um excelente exemplo:
NOTA: Não existe absolutamente nenhuma afiliação, entre o Order Flow Trading e o ParFX ou qualquer uma das outras plataformas mencionadas abaixo.
O ParFX é uma nova plataforma para o FX no local, agora apoiado por 14 bancos depois que Citi e JP Morgan se juntaram. Originalmente conhecido como Pure FX, a plataforma nasceu da frustração de um grupo de bancos de primeira linha com o efeito que algumas empresas comerciais de alta freqüência estavam tendo nas plataformas primárias, em particular a EBS, o que tornou cada vez mais difícil para eles negociar em pé de igualdade.
O ParFX é uma das várias plataformas novas lançadas nos últimos dois anos, entre outras, incluindo FXSpotStream, LMAX InterBank e FastMatch. Mas Rutherford acredita que o ethos subjacente do ParFX e seu apoio de um grupo diversificado de bancos, incluindo Deutsche Bank, Barclays e UBS, funcionará no favor da plataforma.
Apenas alguns anos atrás, duas principais plataformas de negociação e ndash; Icap-owned EBS e Thomson Reuters Matching & ndash; dominou um pedaço considerável de negociação no mercado FX. O EBS, por exemplo, negociou regularmente bem em mais de US $ 150 bilhões por dia, atingindo um pico no volume médio diário de US $ 274 bilhões em setembro de 2008. Mas, desde meados de 2013, o EBS tem lutado para trocar até cerca de US $ 100 bilhões em qualquer dia , com queda de volume para um mínimo de vários anos de $ 71 bilhões em dezembro. A Thomson Reuters viu suas fortunas se moverem em uma direção similar, embora a um ritmo mais estável.
Vários fatores têm desempenhado seu papel na erosão da participação de mercado realizada por plataformas primárias, mas um dos menos bem documentados é o aumento constante de & ldquo; interiorisation & rdquo; entre os bancos de primeira linha. Simplificando, a internalização acontece quando um banco possui fluxo de FX suficiente para combinar compradores e vendedores internamente, em vez de usar uma plataforma pública, criando efetivamente seu próprio pool interno de liquidez. A prática é facilitada pelas grandes plataformas de negociação FX agora administradas pelos maiores bancos, como o Barclays & rsquo; Barx, Deutsche Bank & rsquo; s Autobahn e Citigroup & rsquo; s Velocity.
Para resumir: se trata de traços diferentes para pessoas diferentes! Spot FX é definitivamente mais acessível do que nunca, especialmente para aqueles com muito pouco capital para trabalhar, dando-lhe a vantagem de flexibilidade. No entanto, é preciso muito mais diligência na parte do comerciante para entender completamente o que ele está enfrentando e ele deve estar familiarizado com o tipo de execução que ele receberá, se seus fundos estão segregados e em breve.
Com os futuros da moeda, dificilmente há uma devida diligência a ser feita. No entanto, o capital de negociação necessário para negociar futuros é claramente maior e você deve descobrir qual o tipo de taxas que seu corretor de futuros aplicará em cima das taxas de câmbio reguladas. Assim, enquanto os futuros são potencialmente mais caros para o comércio, você está pagando pela padronização e zero conflitos de interesse.
Ah, e para ser claro aqui: Don & rsquo; t acho que a sonda FX matará o comércio FX spot. Como observamos, os principais bancos e outras facilidades comerciais multilaterais foram ocupados em segundo plano e estão oferecendo produtos competitivos. Apenas uma coisa é certa: independentemente da rota que você leva, você poderá colocar as suas técnicas de negociação de pedidos para funcionar.
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Não é surpreendente que a negociação forex de varejo seja uma das maneiras mais populares de negociar os mercados cambiais e por muitos motivos. A partir de requisitos de capital baixos para usar a alavancagem para maximizar os lucros e o ambiente amplamente não regulamentado facilita a negociação forex para qualquer um. Os mercados spot forex são negociados em balcão e, portanto, não há troca centralizada. Além disso, a maioria das transações no mercado de câmbio ocorrem nas redes interbancárias com a categoria de comércio varejista com uma participação de mercado bastante insignificante.
Aprenda a negociar o dia do jeito certo:: Veja como você pode aprender a negociar ações, futuros e bitcoins sem riscos.
Troca diária Forex.
O que é o Forex Market?
O comércio cambial é a negociação de moedas nos mercados à vista. Diferentemente do Forex de ações é negociado como um par de moedas, como EUR e USD. A primeira moeda é conhecida como a moeda base e a segunda moeda é conhecida como moeda da cotação. Portanto, no forex, uma taxa de EURUSD = 1.1095 significa que 1 euro é igual a 1.1095 dólares dos EUA. Isso é bastante diferente de outros mercados, como ações, por exemplo, onde o preço é cotado em dólares americanos, ou mesmo para futuros de commodities. Além disso, quando você compra um par de moedas, você está comprando a moeda base e vendendo a moeda da cotação. Da mesma forma, quando você vende um par de moedas forex, você vende a moeda base e compra a moeda da cotação.
Por exemplo, você compra EURAUD (onde compra o euro e vende o dólar australiano) ou pode vender o CADJPY (onde vende o dólar canadense e compra o iene japonês).
No Forex, você troca qualquer combinação das moedas, desde que elas estejam livres e flutuem livre ou parcialmente.
O comércio de Forex no local de varejo é geralmente o mercado de varejo para muitos comerciantes de varejo que não possuem um capital suficientemente grande que eles podem arriscar. Com muitas corretoras de Forex de varejo, oferecendo Forex Trading por apenas US $ 100, o alto uso de alavancagem tornou-se um dos principais pontos atrativos para a categoria varejista de comerciantes. Com grande alavancagem vem o risco de perder um capital significativo também. É por esta razão que, em 2010, a Commodities and Futures Trading Commission (CFTC) introduziu novas regras para as corretoras de divisas baseadas nos EUA limitando a alavancagem para 1:50, de 1: 200 em uma tentativa de manter as perdas dos comerciantes privados mais gerenciáveis.
No entanto, olhe fora dos EUA e as chances são de que as corretoras de divisas baseadas em outras jurisdições continuem a oferecer alavancas mais elevadas, com algumas corretoras que oferecem alavancagem tão alta quanto 1: 1000.
Por todas as suas vantagens e desvantagens, no contexto da negociação de futuros, os mercados de Forex spot desempenham um papel importante.
Sabemos que os mercados de futuros são marcados ao mercado diariamente. Isso significa simplesmente que os mercados de Forex spot desempenham um papel importante no mercado de market-to-market para futuros de divisas. O gráfico abaixo mostra o gráfico Forex do EURUSD à esquerda e o gráfico à direita mostra os futuros do euro.
EURUSD vs Euro Futures.
7 principais diferenças entre os mercados Forex e Futures.
Para os comerciantes que desejam trocar os mercados de moeda, a classe de ativos futuros de divisas oferece algumas das principais moedas que podem ser negociadas como futuros. Assim como nos futuros, você precisa montar uma margem inicial e também ter uma margem de manutenção ao negociar a divisa forex. Com preços quase semelhantes e requisitos de comércio quase o mesmo, você pode se perguntar qual é a diferença entre o forex e os futuros de qualquer maneira.
Se você tiver dúvidas sobre se você deve negociar os mercados de Forex spot ou os mercados de futuros, existem várias diferenças importantes que tornam os futuros e o Forex bastante diferentes, como você aprenderá no restante deste artigo.
# 1 - Os mercados forex spot são negociados em balcão, enquanto os futuros são centralizados.
A liquidação comercial over-the-counter no mercado forex local torna-o descentralizado. Isso significa que não há transparência comercial. A natureza OTC dos mercados de Forex spot significa que as corretoras de Forex de varejo podem adicionar sua própria marcação à oferta e solicitar preços para esvaziar alguns centavos sobre os negócios de varejo. Além disso, a natureza OTC significa que existe um risco de contraparte. A natureza OTC também permite o anonimato entre os participantes também.
Pelo contrário, a negociação de futuros de divisas oferece um ambiente de negociação mais transparente e regulamentado. Nós já sabemos que os futuros são centralizados e, portanto, negociados em uma troca. O livro de regras de troca de futuros exige que todos os participantes ofereçam uma relação de desempenho, seguindo a manutenção de uma margem de manutenção em todos os momentos. Isso reduz consideravelmente o risco de um padrão de contraparte quando você troca futuros de forex.
# 2 - Os mercados spot forex podem ter spread mark-up e comissões, enquanto os futuros de divisas apenas possuem comissões.
Nos mercados de Forex no mercado OTC, para comprar ou vender uma moeda, um comerciante terá que pagar uma comissão ou uma marca de spread. Um spread mark-up não é mais que uma marca na oferta e solicita preços que o corretor irá adicionar. Isso garante que a corretora de varejo faça um lucro constante sempre que um comerciante compra ou vende o par de divisas forex. Além disso, alguns corretores de varejo também adicionam uma comissão adicional também, além da margem de spread, aumentando ainda mais o custo das transações.
E, por fim, as posições cambiais spot atraem swaps ou taxas de financiamento overnight. Os swaps nos mercados de Forex spot podem variar de acordo com o par de moedas que você realiza durante a noite. Por exemplo, se você tem uma longa posição durante a noite no EURNZD, porque a taxa de juros do dólar da Nova Zelândia é maior do que a taxa de juros do euro, você é debitado com uma taxa de swap de reversão ou taxa de financiamento overnight. Por outro lado, se você ocupou uma posição curta durante a noite no EURNZD, sua posição é creditada com uma taxa positiva de troca ou rolagem. Dependendo do número de dias em que você ocupa sua posição e do par de moedas que você está negociando, sua conta será creditada ou debitada de acordo, o que pode, por sua vez, aumentar seu custo de transação ou reduzi-lo.
Quando você troca os mercados futuros de divisas, o preço é direto. Você apenas paga uma comissão no comércio. As comissões que você paga podem variar de acordo com a corretora de futuros com a qual você troca. Mas, não importa quais as comissões que você paga, as taxas são significativamente menores do que a negociação dos mercados cambiais spot.
# 3 - Os futuros de Forex são cotados em dólares americanos.
Quando você troca futuros de forex, os diferentes contratos de futuros de divisas que você pode negociar estão todos cotados em dólares americanos. Por exemplo, um contrato de futuros em euros é o mesmo que o EURUSD, mas um contrato de futuros de ienes não é o mesmo que o USDJPY, que é um par de moedas estrangeiras. É de fato o inverso (JPY / USD).
O gráfico abaixo mostra três gráficos. Para a esquerda, você tem os futuros do iene japonês, enquanto à direita você possui o gráfico de Forex regular do USDJPY. O gráfico no canto inferior direito é o gráfico inverso (JPYUSD), que mostra como alguns dos futuros do forex são preços.
Yen Futures - USDJPY e 1-USDJPY.
Portanto, enquanto você troca um contrato de futuros que é cotado em USD, você também pode encontrar um instrumento de Forex semelhante. A tabela abaixo apresenta um breve resumo.
# 4 - Os valores do Forex futuros são diferentes do forex.
Quando você troca futuros de forex, o valor de marca para os contratos pode variar. Por exemplo, um mini euro ou um contrato de libra britânica tem um valor de $ 6,25 (ou US $ 12,50 se você negociar um grande contrato regular) com o tamanho mínimo de tiquetaque é 0.0001. This is standardized, but when you trade the spot forex markets, the tick value changes.
For example, if you trade a standard contract in the spot forex markets which is 1 lot or 100,000 units, the minimum tick size is $10.
#5 - Forex futures have a expiry, while spot forex markets do not.
All futures contracts, including currencies have a contract expiry date. This means that the futures trader will have to rollover their contract to the next month by means of selling the current contract and purchasing the next month’s contract.
In the spot forex markets, there is no such thing as expiry and traders can buy or sell and hold their positions for weeks, months and even on a quarterly basis.
#6 - You can view institutional positioning on the currency futures.
A unique aspect about the currency futures market is the ability to view some information that is otherwise not available in the forex spot markets. For example, the weekly institutional position reporting, known as the Commitment of Traders report offers currency futures traders, insights into whether the speculators and hedgers are net long or net short on the futures contracts. This is available for the fact that trading futures is done via a centralized exchange and thus it is easier to collate the data.
The information is however applicable to the spot markets as well, due to the interrelation between spot and futures pricing.
Commitment of Traders Report for British Pound Futures.
#7 - Futures pricing is based on the best available bid/ask price, while spot forex pricing is more dynamic.
Because futures trading has more to do with contracts, there can be pricing differences especially during the intraday trading sessions. In futures, the buy and sell ask prices are determined at what price the buyer or seller wants to transact. Thus, there can be significant price differences between the futures and the spot forex markets (but thanks to arbitrageurs and the daily mark-to-market, the price settlement in futures is almost the same as the spot forex markets).
For intraday currency futures traders, this could mean trading a premium or a discount against the actual spot forex prices which can play a big role in determining the profit or losses one can incur on the trades.
In conclusion, while forex and currency futures look similar there is a big difference. Forex trading is the trading of currencies (currency pairs), while forex futures trading is the trading of contracts for the underlying commodity or asset, in this case the currency.

Spot Forex vs. Forex Futures.
Many who become interested in Foreign exchange trading wonder what the crucial differences between Spot Forex and currency futures are. While both forms of trading involve making decisions regarding the future prospects of global currencies there are a number of subtle differences traders should take note of before deciding which product is suitable for them.
Future Contract (Forward Contract)
A futures contract is a legally binding contract that obligates the two parties involved in a deal to trade a specified amount of a currency pairing at pre-determined price at some point in the future. A Seller of a contract will profit if the currency pairing is trading below the pre-determined price in the spot market at the time of expiry. A buyer of a contract will profit if the currency pairing is trading above the pre-determined price in the spot market at the time of expiry. The futures markets are dominated by multi-nationals companies who need to hedge their Foreign exchange risk and by large speculative traders who enter into the markets with the goal of turning a profit. A number of smaller speculative traders do trade currency futures however these traders make up a small percentage of the total market volume.
Spot Forex.
Spot Forex differs as the underlying currencies involved in a deal are exchanged immediately when a trade is successfully placed. Rather than waiting for the expiry date a trader will typical Buy or Sell a specific amount of a currency pairing immediately. This allows for traders to immediately profit off any fluctuation in currency prices. Whenever someone goes to change up one currency into another currency they are participating in the spot market. In addition to Foreign exchange, precious metals tend to be traded as a spot instrument.
You should now see that the main difference between Spot Forex and Currency Futures is when the price is determined and when the exchange of physical currencies actually takes place. When trading currency futures the price is determined when the deal is made while the exchange takes place at pre-determined delivery date. This delivery date can be many months in the future. When trading Spot Foreign exchange the price is determined at the time of the trade with the exchange of currencies occurring immediately. It is important to note that the majority of futures contracts are closed out before the time of delivery.
Benefits of Spot Forex.
Highly Liquid Markets: The Spot Forex markets are highly liquid it is estimated that $1.5 trillion dollars of currencies are traded every single day. The global futures market is tiny in comparison with around $30 billion dollars being traded a day. The fact that the Spot FX market is extremely liquid means that traders can enter and exit positions with limited slippage bar extremely volatile market conditions. Open 24 Hours a Day: As the Spot Forex market is an interbank market during the working week the Foreign exchange markets are open 24 hours a day. This makes Spot FX very popular with part time traders who are able to trade around their existing commitments. Significant Leverage: Many Foreign exchange brokers allow their traders to take advantage of significant amounts of leverage. This allows traders to take on large positions with limited initial capital. This allows traders to maximize their profits; however leverage is a double edged sword and can also work against a trader. So whether one should see significant leverage as a advantage or hindrance is debatable. No or Minimal Commissions: The majority of Forex brokerages do not charge their clients commissions. Instead they widen the spread to make a profit for themselves. This means that there are no hidden charges which end up eating into your profits. When a brokerage does in fact charge commission traders receive the actual interbank rate, making the Spot Forex market easily accessible for retail traders. Price Certainty: In general when trading Spot Forex you will receive rapid execution with limited slippage. Though during periods of significant volatility you may experience increased slippage and slower execution. When placing a futures trade your trade may not be filled at the price listed by your futures broker. As the futures markets are less liquid the difference between the price quoted and the price your order is filled at can be quite significant.
& gt; View our selection for the best spot forex trading brokerages.
Benefits of Currency Futures.
Centralized Exchanges: Currency futures are traded through centralized and heavily regulated exchanges. While the bulk of futures contracts are traded on the Chicago Mercantile exchange (CME) there are a number of international exchanges that cater to those looking to trade currency futures. In addition to the CME traders can trade currency futures on the Euronext. liffe, the Tokyo Financial Exchange and the Intercontinental Exchange. Transparent Volume: The fact that currency futures are traded through a number of exchanges means that volume is transparent and open to for anyone to see. This is not the case with Spot Forex where traders can never get a complete picture of trading volume and open interest, due to the fact that Spot Forex is largely an interbank market. Regulation: The major future exchanges are based in jurisdictions with significant financial regulation in place. This means the futures markets themselves are heavily regulated and in the US the futures markets are governed by both the SEC and CTFC. While the state of Spot Forex regulation has improved in recent years there are many jurisdictions in which the Spot Forex market is not regulated or with a particularly light touch. This has led to a number of scare stories that have put individuals off trading the Spot markets. No Conflict of Interest: Currency futures are traded on regulated exchanges meaning there is no conflict of interest. Your orders are matched against others using the exchange to trade the futures market. While many Spot Forex brokerages operate without a Dealing Desk, there are still many brokerages that still operate using a dealing desk model. When a brokerage operates a dealing desk your losses can equal the dealing desks profit. This has led to many to speculate that their brokerage is manipulating price feeds or engage in other unacceptable behaviour to make a quick profit.
& gt; Try World First’s Currency options for risk management or read more about money transfer services.
Both Spot Forex and Currency Futures have their own pros and cons. Those who favour currency futures as a trading instrument tend to place significant emphasis on transparency and regulation. While those singing the praises of Spot FX tend to concentrate on the liquidity and leverage. It should be noted that the Spot Forex is more accessible to the average retail trader and accessing the currency futures market can certainly be a challenge. The fact that the Spot Forex market can be so easily accessed partly explains the rapid growth that the retail spot market has experienced in recent years. Both forms of trading involve significant amounts of risk and those unsure whether trading is for them should seek the advice of an independent financial adviser. View our corporate foreign exchange comparison for more.

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seus olhos não têm nada para brincar com dar-lhe o dom de ver novos olhos para os necessitados.
O olho do banco da América o dom da visão de novos olhos para os necessitados você é apenas adorável adeus boa sorte.
FAÇA COMPETIR-LHE UM PEQUENO EASER. EU PRECISO A SUA AJUDA E POSSO TENDER-LHE.
POR FAVOR, me ajude a encontrar as melhores sementes de femautoflower de temporada curta. Isto é para mim, por via médica. Câncer de bexiga ... Eu gosto do nível de THC mais elevado.
Ah, e isso não é muito gasto, por favor. Eu vivo em renda fixa & gt; Nossa varanda recebe luz solar depois das 10h e até que as estações mudem também 7:30 PM e isso não é até maio, então eu quero começar a germinar seedlings. asap .. Espero que você faça Ajude-me. Estou adivinhando que vou viver mais 2 anos, mas você pode ter certeza de que quero ficar tão zumbido quanto possível ... Im 73 e tenho fumado durante toda a minha vida desde que eu tinha 12 horas ... Nada mais, exceto n Oxy ou 3 ... quando eu machuquei. Desculpe por conversar ... Esperando que você esteja disposto a me ajudar e agradecer com antecedência. Então, para ser claro ... O que você conseguiria por si mesmo? Eu continuo recebendo UTI.
também com muita freqüência.
Ah, e isso não é muito gasto, por favor. Eu vivo em renda fixa & gt; Nossa varanda recebe luz solar depois das 10h e até que as estações mudem também 7:30 PM e isso não é até maio, então eu quero começar a germinar seedlings. asap .. Espero que você faça Ajude-me. Estou adivinhando que vou viver mais 2 anos, mas você pode ter certeza de que quero ficar tão zumbido quanto possível ... Im 73 e tenho fumado durante toda a minha vida desde que eu tinha 12 horas ... Nada mais, exceto n Oxy ou 3 ... quando eu machuquei. Desculpe por divagar ... Esperando ... mais.
Livrar-se da mulher que está falando enquanto os iniciadores egrais estão falando.
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